Аналитики допускают возврат финрынка РФ к досанкционным уровням в 2026 году

OFFNALOG, МОСКВА. Прогнозы уровня индекса Мосбиржи на фоне сохраняющейся неопределенности варьируются от 2450 до 3800 пунктов, а ключевыми драйверами станут геополитика и смягчение денежно-кредитной политики, рассказали опрошенные РИА Новости эксперты.

Консенсус-прогноз аналитиков на 2026 год строится вокруг двух осей: геополитики, которая задает рамки, и смягчения денежно-кредитной политики (ДКП), которое может стать конкретным катализатором роста в пределах 3300-3800 пунктов по индексу Мосбиржи. При этом негативный сценарий может привести к его снижению в район 2450 пунктов. За 2025 год индекс снизился чуть больше, чем на 5%.

«Основным фактором движения российского фондового рынка, вероятно, останутся геополитические события», — считает аналитик ИК «Велес капитал» Елена Кожухова. По ее оценкам, в позитивном сценарии индекс может вернуться к пикам 2024-2025 годов — 3521 и 3371 пункт соответственно. В негативном же варианте усиление напряженности способно подтолкнуть индикатор к минимумам последних двух лет — около 2370-2457 пунктов.

С этой точкой зрения согласны и аналитики «БКС Мир инвестиций», которые отмечают, что улучшение геополитического фона может добавить рынку 7-10%.

«Доминирующим фактором для рынка в 2026 году останется геополитика, мирные переговоры, санкции», — считает руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых.

СМЯГЧЕНИЕ ДКП И СЛАБЫЙ РУБЛЬ — ЛОКОМОТИВЫ РОСТА

Вторым по значимости драйвером аналитики видят разворот ЦБ РФ к снижению ключевой ставки и сопутствующее ослабление рубля.

«В 2026 году, по нашим оценкам, российский фондовый рынок получит поддержку за счёт постепенного смягчения денежно-кредитной политики и ослабления курса рубля», — говорит директор департамента портфельных инвестиций АО «ВИМ Инвестиции» Сергей Дюдин.

В базовом сценарии он ожидает, что индекс акций Мосбиржи к концу 2026 года достигнет уровня около 3 800 пунктов, а его полная доходность с учётом дивидендов может составить порядка 51%.

«Снижение ставок станет одним из ключевых факторов позитивной переоценки акций», — прогнозируют в «БКС Мир инвестиций», ожидая снижения «ключа» до 12% к концу 2026 года и устанавливая целевую отметку для индекса на уровне 3300 пунктов. Ослабление рубля, по их расчетам, станет дополнительным стимулом для экспортно-ориентированных компаний, которые составляют основу индекса.

«Снижение ставки ниже 15% повысит привлекательность акций», — считает глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева. Ее базовый прогноз предполагает индекс в диапазоне 3500-3800 пунктов.

Малых ожидает восстановления индекса до 3450 пунктов именно за счет нормализации ДКП, которая поддержит прибыль компаний и ослабит рубль.

ОТРАСЛЕВЫЕ ПРЕДПОЧТЕНИЯ И РИСКИ

Аналитики сходятся в ожидании восстановления прибыли у компаний с высоким уровнем долга, застройщиков и сталелитейщиков по мере удешевления кредитов.

«БКС Мир инвестиций» видит наибольший потенциал в 2026 году в секторе технологий и ИТ (+48%), у девелоперов (+45%), в ритейле (+37%), а также в электронной коммерции и телекоме (+37%).

Однако эксперты предупреждают и о рисках. Елена Кожухова отмечает, что дивиденды нефтегазового сектора из-за санкционного режима могут оказаться ниже уровней предыдущих лет, что будет ограничивать привлекательность рынка акций в данном аспекте.

РИА Новости
© автор фото Dmitriy Larichev